西南证券：海尔生物（688139）-聚焦生命科学及医疗创新，拓展产业新布局

海尔生物(688139)投资要点推荐逻辑：1）非存储类业务快速拓品，预计]2023-2025年将维持30%以上的高年复合增速；2）深化海外布局，2022年海外市场增速高达到56.5%（同期国内市场增速27.5%）。产品太阳能疫苗冷藏箱优势突出，助力海外市场实现高速增长；3）公司以“内生+外延”方式加速新产业布局落地。主动式航空温控集装箱续航时间延长近50%，未来可期。低温存储类业务稳健增长，非存储类业务打开成长天花板。1）2016年我国生物医疗低温存储设备市场规模为22亿元，2021年已增长至49亿元，年复合增长率高达17.2%。预计2028年将增长至215.4亿元，空间宽广。公司依托物联网和智慧医疗，持续推动“产品+服务”模式增值存储类产品，推动整体稳健发展；2）非低温存储设备快速拓品，有望成为生命科学领域强有力的推动力量，预计2023-2025年将维持30%以上的年复合增速。深耕海外市场，深化全球布局。采用了“网络+当地化”双布局，快速响应用户需求。1）海尔生物对海外优质合作伙伴吸引力逐步增强，海外经销网络总数已超800家，覆盖超140个国家；2）海外增速高于国内。截至2023H1