西南证券：康宁杰瑞制药-B（09966）港股公司研究报告-PD-L1上市在即，抗体平台奠定长远发展

康宁杰瑞制药-B(09966) 推荐逻辑：1）公司KN035首个适应症提交上市申请，2021年有望获批上市贡献业绩，该产品有望在PD-1/PD-L1的大市场中抢占一席之地，成为20亿品种。KN046/KN026处于III期关键性临床，预计两年内可递交上市申请，均有潜力成为其治疗领域的最优效新药，KN046作为PD-1/PD-L1领域的下一代双抗产品，有望成为30亿品种；KN026作为HER2突变的下一代药物，有望成为过10亿品种，如果未来用药线数从后线向前线推进，高峰销售额还有望升高。2）在研管线丰富，由8种肿瘤候选药物以及一种Covid-19的多功能抗体组成。3）研发技术强劲，构建了3类具有自主知识产权的技术平台，包括CRIB平台（双特异性抗体开发平台）、CRAM平台（混合抗体开发平台）和单域抗体平台，以强势的技术平台来支持整个双抗管线的开发。 KN046：临床表现优于获批疗法，积极开展联合用药的研发。与已获批的nivolumab与ipilimumab联合疗法相比，KN046的治疗相关不良反应发生率显著低于联合疗法，且治疗范围广泛，药物的不耐受性并未因治疗时长的增加而加重。公司积极开