国海证券：伊利股份（600887）-点评报告：创新驱动增长，强品牌力维系强大护城河

伊利股份(600887)事件:2023年7月14日，伊利股份2023年第三届投资者日活动在呼和浩特市举行，主题为：共赢新价值，共赴新未来。投资要点:手握多个第一品牌，强品牌助力韧性成长。经过多年的发展和长时间的品牌培育，公司在常温白奶、常温酸奶、婴配粉、成人奶粉、冰品等细分类目均建立了领先优势并培养出了核心大单品，具体来看：1）金典有机是全球有机奶第一品牌，在疫情变局中逆势高增；2）安慕希中国酸奶第一品牌，市场份额达66%；3）金领冠市场份额增长最快婴配粉品牌，以产品、品牌、渠道、会员四大核心驱动力实现逆势增长；3）欣活是中老年奶粉第一品牌，瞄准银发经济不断拓新，市场份额达35%；4）巧乐兹成为国内首个销售额突破50亿元的冰品品牌，并有望成为伊利下一个百亿品牌。强劲的品牌势能帮助公司建立起了强大的护城河。预计液奶呈现逐季改善趋势，奶粉、冰品保持领先，全年净利率提升可期。今年二季度受宏观大环境及居民消费预期的影响，乳制品消费呈现一个弱复苏的态势，随着下半年旺季的来临，预计液态奶呈现逐季改善的势头。奶粉方面，2023年2月22日，奶粉新国标开始实行，受部分没有通过新国标的品牌去库存的影响，