东吴证券：松原股份（300893）-2023年三季报点评：2023Q3业绩超预期，看好公司长期成长

松原股份(300893)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入8.15亿元，同比增长16.17%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长48.56%。其中，公司Q3单季实现营业收入3.45亿元，同比增长24.15%，环比增长40.91%；Q3单季实现归母净利润0.54亿元，同比增长53.02%，环比增长76.97%。公司2023年三季度业绩超出我们的预期。2023Q3收入环比大幅增长，毛利率环比改善明显。收入端，公司2023Q3实现营收3.45亿元，环比增长40.91%，主要系安全带下游客户2023Q3销量环比增长叠加公司气囊+方向盘业务在三季度放量所致。从主要下游客户表现来看，奇瑞Q3批发48.42万辆，环比增长25.08%；吉利Q3批发46.12万辆，环比增长24.11%；上通五菱Q3批发36.63万辆，环比增长11.81%；长城汽车Q3批发34.48万辆，环比增长15.24%。毛利率方面，公司Q3综合毛利率为32.64%，环比提升2.54个百分点，预计主要系营收规模增长带来的规模效应所致。期间费用率方面，公司2023Q3期间费用率为11.77