东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》点评-释放入市资金，优化偿付能力，保险股迎双击

投资要点事件：国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（以下简称《通知》），从差异化调节最低资本要求、引导保险公司回归保障本源、引导保险公司支持资本市场平稳健康发展和引导保险公司支持科技创新四个方面展开。经过测算，我们预计，若释放最低资本全部增配沪深300股票，对应资金为1,953亿元；若以1Q23全行业平均偿付能力充足率190.3%为样本，预计可以提升18.6个百分点。《通知》优化降低权益因子，有助于提升险资权益配置意愿，若释放最低资本全部增配沪深300股票，对应资金为1,953亿元。《通知》对于投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。2023年7月末，险资投资股票和证券投资期末余额为3.55万亿元，我们假设其中股票占比为60%，（其中假设投资沪深300比例为50%，投资科创板比例为5%），则考虑风险分散效应前静态释放最低资本为586亿元，若这部分资金全部增配沪深300股票，对应股市资金(除以风险因子0.3)为1,953亿元。值得注意的是，《通知》要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能