国金证券：家电行业研究：5月家电出口量同比+8.8%，环比4月增长提速

5月家电出口量同比+8.8%，环比4月提速 据海关总署6月9日发布数据，2026年1-5月，我国家用电器累计出口191754.88万台，同比增长4.1%；对应出口金额2976.53亿元，同比增长1.0%，整体量增幅度高于金额增速。单月来看，5月家电出口量41989.21万台，同比增长8.8%，出口金额617.14亿元，同比增长9.4%。 从增速边际变化来看，5月家用电器出口金额同比提升8.8%，环比有所提速，我们认为主要得益于：1）低基数效应，2025年"对等关税"落地后家电对美出口连续多月两位数下滑，导致2025年5月起基数本身偏低；2）贸易冲突阶段性有缓和趋势，海外渠道的补库需求或在一定程度上有所贡献。展望后续，下半年低基数效应仍将延续，出口增速大概率维持偏强的表现。 行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深300指数-0.82%，申万家电指数-0.64%。个股中，本周涨幅前三名分别为火星人（+33.67%）、得邦照明（+19.13%）、海信视像（+8.96%）；本周跌幅前三名分别为高斯贝尔（-19.54%）、三星新材（-17.21%）、华翔股份（-13.46%）。 2）原材