国信证券：沪农商行（601825）-2023年三季报点评：利润与规模均保持较快增长

沪农商行(601825)核心观点前三季度利润保持15%以上高增。2023年前三季度沪农商行实现营收204.15亿元，同比增长4.49%；实现归母净利润104.01亿元，同比增长15.82%。其中三季度单季实现营收65.29亿元，同比减少2.13%，实现归母净利润34.73亿元，同比增长10.88%。公司2023年前三季度加权ROE为13.03%，较上年同期上升0.77pct，盈利能力增强。规模扩张较快，存贷款增长稳定。截止9月末，全行总资产1.37万亿元，较年初增长6.79%；全行总负债1.25万亿元，较年初增长6.71%。从重要的存贷款数据来看，前三季度存款增长333.87亿元，较年初增长3.54%；前三季度贷款增长304.78亿元，较年初增长4.54%，均保持较为稳定的增长。非息收入同比增长较快。2023年前三季度全行实现利息净收入157.15亿元，同比增长1.02%；非利息净收入47.00亿元，同比增长18.07%，增速仍然较快。非利息净收入中，手续费及佣金净收入20.05亿元，同比增长14.66%，手续费及佣金净收入对非息净收入贡献较大。净息差有所收窄，负债成本有望继续压降。我