天风证券：食品饮料：白酒冷思考有助去伪存真，调味品啤酒着力明年布局

行情回顾：食品饮料整体上涨本周SW食品饮料上涨0.69%，沪深300上涨0.44%，板块整体呈上涨趋势。分子行业看，本周乳品行业下跌1.26%，肉制品行业下跌0.89%，食品综合行业下跌0.66%，啤酒行业上涨1.50%，白酒行业上涨1.60%，调味发酵品行业下跌3.98%。本周观点：白酒冷思考有助去伪存真，调味品啤酒着力明年布局白酒冷思考有助去伪存真，环比持续改善，优质白酒基本面坚实向好。资金情绪因素使得白酒板块波动较大，区域白酒公司股价大起大落，主要原因是短期资金驱使，带动情绪变化激烈。优质酒企产品结构升级及渠道政策优化精耕下，Q4将延续环比改善趋势，看好未来业绩持续释放。高端持续推荐茅五泸，重点推荐泸州老窖；次高端重点推荐口子窖，关注洋河、舍得。调味品四季度B端有望持续恢复，持续看好调味品龙头发展。龙头公司在疫情背景下逆势攫取份额，海天、中炬等Q4有望保持稳健增长。安琪酵母未来量价或双提升，有望实现稳健增长。四季度是龙头公司天味的传统旺季，预计业绩或将加速。疫情加速行业集中度提升，未来马太效应有望加强，建议关注海天味业、中炬高新、天味食品和安琪酵母。啤酒行业盈利能力有望持续提升，