惠誉博华：2025年第2季度银行间市场个贷ABS指数报告

逾期率指数小幅回升：本季度新增样本的逾期率较低，退出样本的逾期率较高，而上季度存 续至本季度的样本逾期率则普遍上行，综合作用下，二季度末车贷 ABS 的 M2 和 M3 逾期率 指数分别为 0.28%和 0.16%，略高于上季度末的水平。但从绝对值来看，车贷 ABS 逾期率水 平整体依然处于低位。 CPR 指数显著回落：CPR 指数在一季度末创历史新高后，于本季度内连续回落，季末至 7.74%，基本与过去两年内的最低值持平。 样本构成变动较大：二季度退出样本和新增样本均为 7 例，分别占上季度末资产余额的 5.0% 和本季度末资产余额的 18.1%，季末中资 AFC 占比近 70%，为历史最高水平。 累计违约率曲线抬升势头放缓：车贷 ABS 资产池累计违约率曲线在 2023 至 2025 年经历了连 续的显著抬升，2026 年的曲线形态则与上年基本一致，并未再度明显上行。这可能反映了此 前推升违约率的多重因素已相对平稳，车贷违约率亦有望进入平稳运行的状态。