天风证券：食品饮料行业研究周报：白酒关注补涨品种强需求，食品建议关注边际变化

行情回顾：食品饮料整体上涨本周SW食品饮料上涨3.10%，沪深300上涨4.05%，板块整体呈上涨趋势。分子行业看，本周乳品行业下跌1.09%，肉制品行业下跌0.82%，食品综合行业下跌0.29%，啤酒行业上涨0.04%，白酒行业上涨3.73%，调味发酵品行业上涨5.40%。本周观点：白酒关注补涨品种强需求，食品建议关注边际变化白酒投资进入炙热阶段，关注补涨品种强需求。在外围因素不稳定的环境下，白酒板块持续受市场青睐。区域白酒是基于公司环比改善、相应高端产品起量业绩提升的预期提高相应拔估值的行情。11月进入了白酒的消费淡季，也是经销商年末时关全年销量影响明年的配额指标，酒企对高端产品仍是挺价，渠道持续深耕。高端持续推荐茅五泸，重点推荐泸州老窖；次高端重点推荐口子窖，关注洋河、舍得。调味品随着B端的逐步复苏，Q4业绩稳定性有望持续显现。三季度调味品因B端恢复不及预期，业绩增速较二季度有所放缓。四季度随着B端的持续恢复，加之龙头公司逆势攫取份额，海天、中炬Q4有望保持稳健增长。复合调味品方面，四季度是龙头公司天味的传统旺季，加之前期开拓经销商势能有望持续释放，预计业绩或将加速。疫情加速行业