天风证券：传媒行业深度研究：博纳影业全梳理：全产业链布局电影龙头，主旋律商业片树立行业标杆

深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，现已成为全产业链布局电影集团。博纳影业成立于2003年，是国内首家从事电影发行业务的民营企业，当前主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。2010年公司登陆纳斯达克，成为中国首家在美IPO的影视公司，2016年从纳斯达克退市，2020年11月5日公司A股IPO申请过会。博纳影业2017-2019年分别实现营业收入20.0亿元、27.8亿元、31.2亿元，归母净利润分别为2.0亿元、2.6亿元、3.1亿元。2020年由于新冠疫情公司经营受到重大影响，预计20年归母净利润为1.76亿元。分业务看，以19年为例，电影投资发行业务营收占比为62%，院线及影院业务营收占比为38%。出品影片票房位列民营电影公司前三甲，主旋律题材电影成功商业化运作为行业典范，深度合作业内优秀导演及演员。博纳影业十余年累计出品影片超过250部，累计总票房超过350亿元，其中有10部影片票房超过10亿元，票房占比始终位列中国民营电影公司前三甲。以《智取威虎山》为开端，公司开创了近年来真实事件改编的主旋律题材电影商业化的新篇章，并成功打造了“山河三部曲”系列电影《智取威虎山》