国元证券：长安汽车（000625）-2026年半年度报告点评：智能化向全栈化拓展，海外本土化持续推进

长安汽车(000625) 事件： 8月29日，公司发布2026年半年度报告，2026年上半年实现营收656.34亿元，同比-9.71%；实现归母净利润8.17亿元，同比-64.32%；实现扣非归母净利润2.51亿元，同比-83.01%。2026年Q2实现营收329.28亿元，同比-14.54%；实现归母净利润4.67亿元，同比-50.25%；实现扣非归母净利润0.08亿元，同比-98.78%。 报告要点： 智能化业务由单点向全栈化拓展，多领域成果持续落地 依托智能化技术积累的口碑，公司推动智能业务向附加值深度与行业广度双向拓展。智驾业务推动产品由单一感知硬件向全栈化、系统化升级，天枢智驾已完成“硬件→智驾算法→天枢智驾完整解决方案”的演进，未来有望以智能驾驶为支点实现“1+N”产品拓展。行业层面，公司立足汽车主业，向人形机器人领域延伸，天枢智能机器人（重庆）有限公司正式成立，相关生成式大模型完成国家网信办备案，后续将持续丰富智能机器人产品品类。 出海业务完成能力储备，海外本土化基地推进投产落地 公司持续布局全球化生产与渠道建设，巴西工厂完成竣工投产，实现本土化整车制造底层技术创新，具备