光大证券：评《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》：网络小贷监管规则出台，展业进一步规范

2020年11月2日，银保监会、央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（“《办法》”），办法主要内容在网络小贷监管体制、经营管理、发放贷款具体细则、展业原则方面对网络小贷牌照进行了进一步规定。点评：小贷公司自2017年起进行整治，2020年下半年起正式监管逐步出台。2017年12月1日，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》出台，标志着网络小额贷款清理整顿工作开始。2020年9月，银保监会办公厅印发了《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》标志着小贷公司监管正式纳入轨道。本次《办法》是在2020年9月相关规定的基础上，针对网络小贷牌照制定的监管规则。网络小贷存在异地展业、杠杆率偏高现象。现阶段网络小贷牌照数量约在250家左右，受杠杆率上限、税收政策以及审批难易程度影响，其中约100家左右集中在重庆、广东地区。实力较强的网络小贷公司可通过发行证券化产品（ABS)出表等方式吸收资金，实际产生杠杆可达数倍甚至十倍之上，整体杠杆率偏高。《办法》主要在以下方面对网络小贷业务做了进一步规定。《办法》重申《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》中属地经营原则。1)强调网络小贷业务应当主要在