东吴证券：金龙汽车（600686）-2023年中报业绩点评：出口高增兑现，盈利能力持续修复

金龙汽车(600686)投资要点公司公告：公司发布2023年半年报，2023H1实现营业收入93.7亿元，同比增长42.55%；实现归属母公司净利润0.47亿元，同比增长121.31%；实现扣非归母净利润-0.49亿元。其中2023Q2实现营业收入56.23亿元，同比增长54.45%，环比增长50.10%；实现归属母公司净利润0.36亿元，同比扭亏为盈，环比增长239.00%；实现扣非归母净利润-0.04亿元。公司实际归母净利润符合业绩预告，扣非归母净利润较业绩预告略低，整体业绩符合预期。客车行业周期反转+销量结构优化推动盈利反转。行业方面，2023年上半年客车行业国内国外趋势向好，国内座位客车景气+海外新能源复苏共同推动客车行业销量同环比高增。公司方面，1）2023年上半年公司销量结构显著优化，Q1大中客销量占比53%，Q2大中客销量占比61%，大中客销量结构屡创历史新高；2）出口明显加速，上半年公司出口9276辆，同比+28.6%，其中新能源出口2302辆，同比+137.8%，出口收入贡献占据总收入的一半以上；3）降本增效期间费用率显著下降，2023Q2公司期间费用率为8.8%，同