华鑫证券：新宙邦（300037）-公司事件点评报告：业绩高增，电解液量价齐升

新宙邦(300037) 事件 新宙邦发布2026年一季度报告：2026年一季度实现营业收入33.61亿元，同比增长67.85%；实现归母净利润4.80亿元，同比增长109.02%；实现扣非归母净利润4.70亿元，同比增长111.69%。 投资要点 电解液量价齐升，自供率持续提升 2025年公司电池化学品业务实现营业收入66.8亿元，同比增长30.57%。受益于下游储能需求持续快速增长、公司核心产业链布局不断完善，以及行业竞争格局优化带动产品销售价格逐步修复，公司电解液业务实现量价齐升，盈利能力同步改善。 产能方面，公司目前电池化学品产能超68万吨，在建产能超50万吨；六氟磷酸锂产线技改已基本完成，名义产能达3.6万吨，自春节后陆续爬坡，出货量逐月稳步提升，后续宜昌基地投产后将新增6万吨六氟磷酸锂产能。此外，公司LiFSI当前名义年产能接近5000吨，并于4月投资建设年产10000吨LiFSI改扩建项目。随着六氟磷酸锂与LiFSI新建产能逐步投放，公司核心原材料自给率有望显著提升，进一步强化电池化学品业务的一体化配套能力与盈利弹性。 有机氟维持高毛利，盈利拐点可期 有机氟业务保持稳健的高