国海证券：食品饮料行业周报：关注白酒三季度业绩改善

本周行业观点：关注白酒三季度业绩改善白酒板块三季度业绩预计迎来改善。高端酒和次高端酒恢复较好，高端白酒由于在宴请、送礼场景中具有需求粘性，受疫情影响较小。长期看，随着我国高净值人群数目的增多，高端酒市场具有较大扩容空间，竞争格局稳定，看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖。次高端白酒、中高端白酒主要用于喜宴、家宴等聚会宴请，国庆期间由于出游受到一定限制，归家探亲增多，家宴聚会增多，同时婚宴迎来一定程度的补偿性举办，次高端和中高端白酒消费和送礼需求增长，建议关注山西汾酒，古井贡酒，今世缘。“高光”已来，白酒轻奢消费更进一程。本周六泸州老窖新品牌“高光”在上海发布，高光定位轻奢消费，主推40.9°，绵柔醇甜，打造“中国轻奢白酒6G品质标准”。随着我国新中产人群的崛起，品牌化、品质化需求增加，酒水市场也在消费升级浪潮中展现出价格向上的动力，推动着白酒轻奢化规模大扩容。受非洲猪瘟影响，猪价一直高企。但自2019年10月开始，能繁母猪存栏开始增加，从能繁母猪到育肥猪出栏，预计10个月左右时间。故从2020年9月份开始，生猪出栏慢慢增加，猪价慢慢下跌，利好屠宰肉制品板块。但由于目前非洲猪瘟仍然存在，中小户