东吴证券：亿纬锂能（300014）-2023年三季报点评：Q3电池盈利表现亮眼，业绩略超市场预期

亿纬锂能(300014)投资要点23Q3盈利水平明显提升，业绩略超预期。23年前三季度公司营收355亿元，同增46%，归母净利润34亿元，同增28%，扣非净利润22亿元，同减0.99%。其中Q3公司营收126亿元，同增34％，环增6%，归母净利润13亿元，同减2.5%，环增26％，扣非归母净利润9亿元，同减8.5%，环增39%；Q3毛利率为18.34%，同增1.0pct，环增3.3pct，归母净利率10.1%，同减3.82pct，环增1.57pct，业绩略超市场预期。动储23Q3出货环增20%，全年预计同增80%+。公司Q1-Q3动储收入近295亿元，同增近65%+，对应出货超35gwh，同增75-80%，其中储能出货近17gwh，同增近150%。我们预计Q3动储出货14-15gwh，环增近20%，国内乘用车份额提升明显，我们预计其中动力7gwh，环增10%，储能7.5gwh，环增60%，Q4排产环增15%，动储出货环增30%，全年出货56gwh+，同增80%+，其中储能占比50%。公司年底产能预计达100gwh，我们预计24年出货超90gwh，同增60%+。新技术方面，大圆柱已在国内