西南证券：阿拉丁（688179）-2023年三季报点评：降本增效明显，利润端增速实现较快增长

阿拉丁(688179)投资要点事件：公司发布2023年三季报，实现营业收入2.8亿元，同比增长6.5%；实现归属于母公司股东净利润0.55亿元，同比减少16.6%；实现扣非后归母净利润0.52亿元，同比减少14.3%。降本增效明显，利润端增速实现较快增长。分季度来看，公司2023Q1/Q2/Q3单季度营业收入分别为0.9/1/1亿元（-5.9%/+16%/+10%），实现归母净利润分别为0.17/0.14/0.24亿元（-44.4%/-29%/+56%）。单三季度公司利润端同比增长较快主要系去年低基数情况下，今年公司对相关费用控制所致。从盈利能力来看，公司2023年Q1-3毛利率为59.6%（+0.66pp），销售费用率为8.3%（-0.5pp），管理费用率为17%（+3.8pp），主要系公司管理人员及研发人员增长较快，人员薪酬支出增加较快。净利率为19.3%（-5.3pp），研发费用率为13.9%（+3.7pp），主要系公司加大研发投入所致。自研品类逐渐提升，期待需求回暖后业绩恢复快速增长。Q3季度公司营业收入环比增幅减缓，本年1月份销售收入较少，上年6-8月份基数较高，造成本年Q3