国信证券：AI基建研究系列专题：数据中心模块化建造：AI基建新范式

核心观点 AI算力"当期贵、远期便宜"，建设工期长度至关重要。高端GPU多通过远期合约预售锁定，即时供给稀缺，近端租金显著高于远期，算力芯片代际迭代又持续压低远期租金。云厂商因此把"尽快投运"视为核心竞争手段，建设周期直接决定项目收益。 AIDC机柜功率密度持续抬升叠加全球系统性缺工，传统现场建造模式难以胜任更高的工期要求。单机柜功率密度已从通用云时代十余千瓦跃升至百千瓦级并继续向兆瓦级演进，结构荷载、液冷、供配电、高密度布线等环节复杂度同步上升，施工工序与调试周期被显著拉长。而传统施工模式下，机电、暖通等专业工种结构性短缺、培养周期长达数年，高密度施工恰恰最依赖这些紧缺工种，形成无法逾越的刚性供给瓶颈。 模块化建造把复杂系统拆解为工厂预制、现场拼装的标准化单元，是应对工程高复杂度与工期约束的必然选择。其核心价值在于让越来越多复杂系统脱离现场、实现标准化制造，目前全球已有相当比例的新建数据中心采用模块化或预制化策略，阿里云将大型AIDC交付周期压缩至约100天，标志全模块化已从示范项目落地进入规模化复制阶段。 纯建造成本口径下模块化优势有限，工期压缩才是经济效益的核心来源。模块化方案与