中银证券：1-5月工企利润数据点评：“上游价格”与“人工智能”是关键词-260628

“量”、“价”因素共同助力当期工业企业盈利表现回升。制造业对工业企业盈利的整体带动作用凸显。“上游价格”与“人工智能”是1-5月工业企业盈利的关键词。 国家统计局网站6月27日信息显示，2026年1-5月（下文简称“1-5月”）全国规模以上工业企业（以下简称为“工业企业”）实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，增速较1-4月加快0.6个百分点；工业企业营业收入利润率为5.6%，较1-4月上升0.1个百分点。从单月数据看，5月工业企业利润总额同比增长21.1%，增幅较4月收窄3.6个百分点。1-5月工业企业利润整体延续较快增长。营业收入、成本方面，1-5月工业企业营业收入同比增长5.5%，增幅较1-4月走扩0.3个百分点，每百元资产实现营业收入71.1元，较1-4月增加0.3元。1-5月工业企业营业成本同比增长4.7%，增幅较1-4月走扩0.2百分点。 从“量”、“价”角度看，1-5月工业生产活动维持活跃，价格端对工业企业盈利的提振作用较为明显。一方面，1-5月工业增加值同比增长5.4%，增速较1-4月小幅下滑0.2个百分点，工业生产维持良好增势，生产端对工业企业盈利仍能形