国金证券：南微医学（688029）-海外增长创新发力，打造差异化优势

南微医学(688029) 业绩简评 2026年8月26日，公司发布2026年半年度报告，2026上半年实现收入17.28亿元，同比+10.39%；归母净利润3.03亿元，同比-16.50%；扣非归母净利润2.97亿元，同比-18.33%。从单Q2来看，公司实现收入8.74亿元，同比+0.92%；归母净利润1.57亿元，同比-22.47%；扣非归母净利润1.54亿元，同比-24.01%。 经营分析 汇兑损失影响利润，主营业务稳健增长。受人民币升值的外部环境影响，外币资产敞口折算产生汇兑损失0.83亿元。剔除汇兑损失及所得税影响，2026年上半年归母净利润为3.73亿元，比上年同期增长16.41%，主业经营利润实现稳健增长。 海外市场成为增长重心，收入占比持续提升。分产品来看，上半年公司主营业务中，内镜耗材类产品收入14.04亿元，同比+15%；肿瘤介入类产品收入0.84亿元，同比-26%；可视化类产品收入0.20亿元，同比+31%。从地区情况来看，上半年公司国内营收6.34亿元，海外营收10.94亿元，公司海外营收占比已提升至63%。其中，母公司亚太区域营收7.21亿元，同比+7.20%