国信证券：广和通（300638）-车载和网关业务拓展良好，边缘智能发展提速

广和通(300638)核心观点第三季度净利润增长86%。公司主营蜂窝通信模组，重点面向PC、车载、海外网关（FWA）、POS等领域布局。公司前三季度实现营业收入59.1亿元，同比+59.0%；实现归母净利润4.6亿元，同比+59.3%。单三季度，公司实现收入20.5亿元，同比增长57.3%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长86.1%。车载和网关业务拓展良好，盈利能力同比提升。第三季度公司整体毛利率达23.2%，同比+3.5pct，环比基本持平。公司毛利提升受益于车载与FWA业务快速增长下规模效应释放。费用率方面，公司三项费用率同比提升1.0pct，环比基本持平。费用率同比提升主要由于公司并表锐凌无线增加管理费用以及持续加大研发投入。总体来看，公司盈利能力同比提升，第三季度净利率达7.4%，同比+1.1pct。全球PC市场三季度环比修复，AIPC有望提振市场需求。据IDC数据和分析，2023年全球笔记本电脑市场出货量约4985万台，环比提升13.8%；供应商在减少PC库存方面也取得了持续进展，预计库存将在2023年底恢复正常。近期，Intel启动AIPC加速计划，主要品牌厂商如联想、惠