东吴证券：紫天科技（300280）-2023年三季报点评：率先布局／AI互动游戏+算力租赁，期待业绩弹性兑现

紫天科技(300280)投资要点事件：2023Q1-3公司实现营收22.90亿元，yoy+128.11%，归母净利润2.06亿元，yoy+122.70%，扣非归母净利润2.14亿元，yoy+134.87%。其中，2023Q3营收8.63亿元，yoy+394.23%，qoq+17.55%，归母净利润0.90亿元，yoy+726.18%，qoq+71.71%，扣非归母净利润0.89亿元，yoy+751.32%，qoq+45.21%。低基数效应下，2023Q3业绩修复显著。公司主业为现代广告服务业务，2022年下半年海外受经济下滑影响，各公司广告投放预算缩减，导致公司海外广告业务营收基数较低。此外为应对挑战公司尽力拓展国内业务规模，境内互联网广告业务占比从2021年的8%提高到2022年的63%，但由于国内业务整体毛利率偏低，导致净利润基数较低。低基数效应加上2023年海内外广告市场有所恢复，公司2023Q1-3营收及归母净利润同比高增，业绩持续修复，其中2023H1公司互联网广告业务实现营收12.06亿元，同比增长51.42%。预付货款锁定高端服务器，有望受益于大模型算力需求增长。公司于2