东吴证券：滨江集团（002244）-2023年中报点评：业绩稳健增长，销售投资财务状况均好的民企典范

滨江集团(002244)事件：公司发布2023年半年度报告。2023年上半年公司实现营收270.3亿元，同比增长152.8%；归母净利润16.4亿元，同比增长27.3%。业绩符合我们预期。营收大幅增长，已售未结资源充足。受交付楼盘同比增长影响，2023年上半年公司营收同比高增152.8%；而归母净利润增速低于营收增速的原因主要有：（1）公司2023年上半年毛利率同比下降2.7pct至18.3%；（2）公司计提信用减值损失和资产减值损失共计7.9亿元，2022年同期仅0.6亿元，主要由应收款坏账和计提存货跌价准备导致；（3）由于上半年交付楼盘较多且部分楼盘土增税负率较高，税金及附加和所得税费用分别同比增长5.7亿元和4.4亿元。但2023年上半年公司销管费率同比下降2.5pct至2.5%，财务费率同比下降2.2pct至1.3%，一定程度上对冲了上述影响。截至2023年6月30日，公司尚未结算的预售房款1602.2亿元，覆盖2022年营收3.9倍，为后续业绩释放奠定基础。销售逆市增长，维持2023年销售市占率1%的目标。公司2023年上半年实现销售额925.8亿元，同比增长35.4%，位列