华龙证券：A股投资策略周报告：业绩韧性或对冲扰动-260908

摘要（核心观点）： 上周风格涨跌分化。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为0.52%、-0.37%、0.08%、-0.72%、0.09%，上周市场继续演绎分化特征，金融、消费、稳定取得正收益，周期、成长呈现调整。一方面，美联储主席发言，市场解读偏鹰，市场关于美联储加息预期上调，强化市场避险情绪。另一方面，市场倾向于美联储议息会议前，规避不确定性因素扰动，资金面偏向于防御。 工业新动能贡献持续增强。7月工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.11%。其中制造业增加值增长5.5%。1-7月，高技术制造业、数字产品制造业等新动能领域对规上工业增加值增长的贡献率在五成左右，较上半年提高约3个百分点。(1)装备制造业占比持续提升。(2)高技术制造业增长加快。(3)数字产品制造业增长明显加快。7月规上数字产品制造业增加值同比增长17.3%，增速较上月加快3.5%。 美国非农超预期，通胀数据或更为关键。根据美国劳工统计局数据，8月非农就业增16.2万人，超出市场预期的新增5.6万人。数据公布后，市场关于美联储9月加息预期有所上调，不过尽管新增非农就业数据超预期，但伴随的薪资并