爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：白酒春节动销符合预期，分化明显

投资要点： 周度跟踪：本周（02.23-02.27）食品饮料行业-1.54%，表现弱于上证指数（+1.98%），在31个申万子行业中排名第29。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+6.73%），啤酒（+2.62%），保健品（+1.17%），调味发酵品（+1.01%），肉制品（+0.58%），烘焙食品（-0.17%），零食（-0.81%），乳品（-0.93%），其他酒类（-1.43%），白酒（-2.26%），软饮料（-5.79%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为：紫燕食品（+18.26%）、三全食品（+11.34%）、安井食品（+9.36%）、ST加加（+7.49%）、泉阳泉（+6.24%）；跌幅前五个股分别为东鹏饮料（-8.78%）、古井贡酒（-6.12%）、泸州老窖（-4.95%）、会稽山（-4.79%）、三只松鼠（-4.40%）。 白酒：春节动销符合预期，分化延续，头部集中趋势愈发明显。根据渠道反馈，2026年春节白酒动销普遍下滑10-20%，边际改善，整体表现符合此前预期。1）分价格带看，行业延续两头强、中间弱的分化特征。800元以上高端价格带表现突出，