中国银河：工程机械行业月报：挖机内外销：12月+10.9%/+26.9%，25年+18%/+16%

核心观点 12月份挖机内外销分别增长+10.9%/+26.9%。据协会，（1）挖掘机：12月销售各类挖掘机23095台，同比+19.2%。其中国内销量10331台，同比+10.9%；出口量12764台，同比+26.9%。2025年，共销售挖掘机235257台，同比+17%；其中国内销量118518台，同比+17.9%；出口116739台，同比+16.1%。分结构看，中挖和大挖内销均实现正增长，大挖出口增速仍旧亮眼。（2）装载机：12月装载机内销同比+17.6%，出口同比+41.5%。2025年装载机内销同比+22.1%，出口同比+14.6%。12月电动化率22.25%，环比-3.46pct，2025年累计电动化率约23.25%，较24年同比+12.88pct。 其他产品：11月汽车起重机、履带式起重机、随车起重机、叉车、升降工作平台内销同比均双位数增长。协会数据显示11月销量增速：汽车起重机整体+17%/内销+26%/出口+8.5%；履带式起重机整体+66%/内销+102%/出口+53%；随车起重机整体+45%/内销+36%/出口+86%；塔机整体-32%/内销-49%/出口+3.2%