东吴证券：隆基绿能（601012）-2023年中报点评：硅片盈利环比提升，加码新技术布局

隆基绿能(601012)投资要点事件：公司发布2023年中报，2023H1营收646.52亿元，同增28.36%；归母净利润91.78亿元，同增41.63%；扣非净利润90.6亿元，同增41.46%。2023Q2营收363.34亿元，同增14.32%/环增28.30%；归母净利润55.41亿元，同增45.18%/环增52.33%；扣非净利润54.69亿元，同增45.53%/环增52.27%。业绩符合预期。硅片盈利坚挺，组件持续增长。2023H1公司硅片出货52.05GW（外销22.98/自用29.07GW）；电池出货31.50GW（外销3.28/自用28.22GW）；组件出货26.64GW（外销26.49/自用0.15GW）。2023Q2硅片出货约28GW，同增33%/环增18%，其中外销约12.6GW，同增49%/环增20%；我们测算单瓦净利约1毛，环增5分，盈利大幅修复。2023Q2组件出货约14-15GW，同增25%/环增13%，中/欧/美出货占比约55%/20-25%/1%，HPBC出货约1GW；我们测算单瓦净利约0.26元，环比上升，受益于：1）2023Q2质保金计提方式调整