国金证券：山东黄金（600547）-量利齐升推动业绩大幅增长

山东黄金(600547) 事件 3月28日公司公布23年报，23年营收592.75亿元，同比+17.83%；归母净利23.28亿元，同比+86.57%；扣非归母净利22.13亿元，同比+69.47%。4Q23营收179.52亿元，环比+29.17%；归母净利9.83亿元，环比+111.11%；扣非归母净利9.34亿元，环比+84.16%。 点评 自产提升+并购，黄金产量稳步增长。23年公司自产金产量41.78吨，同比+8.03%，其中8月14日并表后银泰黄金产量2.52吨，公司自有矿山全年产量39.26吨，同比+1.51%，产量增长主要来自：（1）三山岛金矿、西和中宝、金洲公司生产系统优化，产量分别同比+5.74%/+15.54%/+10.73%至5.77/1.17/1.25吨；（2）玲珑金矿东风矿区复工复产，产量同比+69.15%至1.86吨；（3）贝拉德罗矿采剥总量增加，难选冶矿石减少，权益产量同比+6.37%至6.44吨。Q4公司自产金产量环比+19%至12.07吨，主因Q4报告期内银泰黄金完整并表，带来合并口径自产金产量显著提升。吨金盈利能力大幅提升。24年公司自产金销量39.