西南证券：产业深耕智变提速-260908

摘要 宏观策源：本周国内宏观政策围绕产业升级、消费扩容与投资落地三条主线集中发力。产业方面，工信部印发《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，要求到2027年底全国服务商资源池突破3000家，通过“首购首用风险补偿”及“算力券”等机制加速AI从技术攻关转向商业化落地。消费方面商务部等七部门联合印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，锚定2030年社零总额60万亿元目标，针对1-7月商品零售额仅增1.1%的突出短板，围绕汽车、家电、通讯器材等领域部署“扩容+升级”任务，推动消费政策由短期刺激转向长效机制建设。投资与资金配置方面，“六张网”建设步入项目落地阶段，国家发改委两周内连开三次推进会，推动年度估算投资超7万亿元的算力网、新型电网等重大项目对接资金、打通民间资本准入通道；社保基金2025年度报告显示基金投资收益额3906.72亿元，创历史新高，投资收益率13.22%，为2021年以来最高，依托“以进促稳”策略逆势加仓股票并侧重科创领域，实现从2022年亏损5.1%的V型修复，为长期资金入市与硬科技资产定价提供重要参考。金融支撑方面，9月6日财政部联合中国烟草合计出资36