华鑫证券：计算机行业点评报告：DoorDash（DASH.O）：营收与订单增长，GAAP净利润同比小幅收窄

事件 DoorDash于2026年5月6日发布2026年第一季度财报。公司当季实现营收40.36亿美元，同比增长33%；MarketplaceGOV达316亿美元，同比增长37%；总订单量9.33亿笔，同比增长27%；GAAP净利润1.84亿美元，同比下降5%；AdjustedEBITDA7.54亿美元，同比增长28%。 投资要点 营收与盈利表现：营收规模延续扩张，盈利质量受整合成本压制 营收端：公司Q12026实现营收40.36亿美元，同比增长33%。Deliveroo贡献营收3.62亿美元，剔除该影响后营收增速为21%。MarketplaceGOV达316亿美元，同比增长37%（剔除Deliveroo后为24%），汇率变动贡献约2个百分点。NetRevenueMargin为12.8%，较上季度13.3%及去年同期13.1%均有所收窄，反映Deliveroo整合带来的结构性摊薄。 盈利端：GAAP毛利润19.44亿美元，毛利率48.2%，同比收窄0.5%。GAAP净利润1.84亿美元，同比下降5%，主要受重组费用4800万美元及折旧摊销费用2.69亿美元（同比增长77%）影响。Adj