国信证券：旭升集团（603305）-二季度净利润同比增长30%，全球化进程提速

旭升集团(603305)核心观点单二季度归母净利润同比增长30%。2023H1旭升集团实现营收23.6亿元，同比+18.0%，实现归母净利润3.9亿元，同比+43.0%，实现扣非净利润3.7亿元，同比+49.0%；拆季度来看，23Q2旭升实现营收11.9亿元，同比+18.5%（单二季度特斯拉汽车销量46.6万辆，同比+83%，比亚迪汽车销量70.4万辆，同比+98%），环比+1.2%，实现归母净利润2.0亿元，同比+29.9%，环比+4.3%，扣非净利润1.9亿元，同比+34.3%，环比+3.0%，利润同比增速高于营收增速。整体来看，得益于核心客户稳定放量以及新能源产品的持续量产，叠加规模效益的边际催化，公司业绩持续释放。整体费用管控成效明显，盈利能力同环比提升。盈利能力来看，23Q2旭升毛利率为24.3%，同比+1.7pct，环比-1.5pct，预计系在手订单爬坡阶段影响规模规模效益释放。目前公司在手新能源订单充裕，且报告期内新获多个知名车企的集成化项目定点，预计随订单持续交付，旭升毛利率有望提升；23Q2旭升集团四费费率为3.4%，同比-1.4pct，环比-3.1pct，整体费用管