华金证券：联泓新科（003022）-业绩高增，新能源材料回暖，新产品可期

联泓新科(003022) 投资要点 事件：联泓新科发布2025年报和2026年一季报，25年实现营收63.38亿元，同比+1.11%；归母净利润3.06亿元，同比+30.40%；扣非归母净利润3.03亿元，同比+64.45%；毛利率18.72%，同比+2.22pct；净利率5.01%，同比+0.77pct。26年Q1实现营收22.46亿元，同比+45.93%；归母净利润1.45亿元，同比+102.67%；扣非归母净利润1.47亿元，同比+109.12%；毛利率23.30%，同比+4.53pct；净利率8.19%，同比+3.36pct。 业绩同比高增，盈利能力显著修复。分产品来看，公司25年新能源光伏材料、特种树脂、特种精细化学品、副产品及其他分别实现营业收入17.31/17.32/10.81/12.24亿元，同比+2.95%/+0.76%/+0.04%/-23.99%；毛利率分别为27.76%/16.20%/20.20%/4.40%，同比-0.22/+0.82/+10.52/+0.33pct。2026年一季度，公司实现营业收入22.46亿元，同比增长45.93%；归母净利润1.45亿元