山西证券：研究早观点-260713

【公司评论】欧林生物：全球首个金葡菌疫苗正式揭盲，有效率超70% 【今日要点】 【公司评论】欧林生物：全球首个金葡菌疫苗正式揭盲，有效率超70% 陈进chenjin@sxzq.com 1）全球首个研发成功，领域内实现质的突破，保护效率73.25%，超过Ⅲ期临床方案设计的预计（60%）； 2）安全性数据优异，3级和4级AE发生率疫苗组均低于安慰剂组； 3）免疫原性良好，首针免后第14天抗体水平均达到峰值，术后第42天抗体水平相对基线还处于平台期，在首针免后第180天持续处于较高水平；良好的免疫原性为未来新适应症拓展打好基础； 4）后续NDA和新适应症IND工作陆续开展； 5）金葡菌疫苗未来存在BD预期，全球多个疫苗巨头研发失败，存在BD需求； 6）后期公司将继续开发金葡菌，同时幽门螺杆菌疫苗将成为公司下一个重磅研发产品，值得期待。 风险提示：金葡菌疫苗未来商业化不及预期，金葡菌疫苗新适应症开发不及预期，新产品研发不及预期，金葡菌未来BD不及预期等。