山西证券：农业行业周报：猪价短期反弹，持续关注产能去化

本周（6月29日-7月5日），沪深300指数涨跌幅为-0.54%，农林牧渔板块涨跌幅为6.73%，板块排名第4；子行业中肉鸡养殖、生猪养殖、畜禽饲料、其他农产品加工、动物保健表现位居前五。 本周猪价反弹，养殖亏损缩小。截至7月3日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.9/12.11/10.38元/公斤，环比上周分别+12.50%/14.68%/9.49%；平均猪肉价格为14.68元/公斤，环比上周+1.38%；截至6月26日，仔猪平均批发价格14.00元/公斤，环比上周-3.45%。截至7月3日，自繁自养利润-305.12元/头，环比上周增长40.92元/头；外购仔猪养殖利润-297.67元/头，环比上周增长41.77元/头。 生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能 去化或将同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有