民生证券：康龙化成（300759）-2023年年报点评：一体化平台稳健成长，积极推进新产能投放和新能力建设

康龙化成(300759) 事件：2024年3月27日，康龙化成发布2023年报，公司全年实现收入115.38亿元，同比增长12.4%；归母净利润16.01亿元，同比增长16.5%；扣非净利润15.14亿元，同比增长6.5%，经调整净利润19.03亿元，同比增长3.8%。单季度看，公司Q4实现营业收入29.78亿元，同比增长4.0%；归母净利润4.62亿元，同比增长11.7%；扣非净利润4.31亿元，同比增长18.4%。 核心实验室服务板块稳定成长，临床、大分子及CGT等新兴业务快速放量。 分板块看，（1）实验室服务收入66.60亿元，同比增长9.4%，其中生物科学收入占比超过51%，公司积极布局小核酸、多肽、ADC、CGT等新分子领域；2023年参与764个药物发现项目，比去年同期增长17%。（2）CMC实现收入27.11亿元，同比增长12.6%，其中约85%的收入来自药物发现业务客户。CDMO管线中临床前和临床I/II期项目分别为659个和170个，比去年同期减少150个和60个，主要系生物医药投融资遇冷导致客户需求阶段性放缓，工艺验证和商业化阶段项目29个，同比增加14个，随着管线