德邦证券：商社周报0330：港股商社公司23年收入多数实现增长，酒店旅游板块整体表现靠前

投资要点： 本周专题—港股商社公司23年收入多数实现增长，酒店旅游板块整体表现靠前。 收入方面，酒店旅游免税/餐饮板块收入增速整体表现靠前。我们选取已经披露23年业绩的港股商社公司，划分为餐饮、教育人服、酒店旅游免税、医美美护、零售五个板块，共计28家公司。所选公司中，23年收入下滑的仅有海伦司/卓越教育集团/同道猎聘/四环医药4家，其余皆实现增长。从单个公司来看，收入增速前三的为科笛-B/携程集团-S/同程旅行，分别为1111%/122%/81%。从板块来看，整体表现靠前的为酒店旅游板块，其次为餐饮板块。酒店旅游/餐饮板块收入增速表现亮眼受益于22年同期的低基数。 利润方面，餐饮/酒店旅游免税/零售板块所有公司均实现了利润上的增长。从个股看，在28家所选公司中，6家实现了扭亏，分别为特海国际、奈雪的茶、海伦司、粉笔、同程旅行、华住集团；3家实现了减亏，但仍处于亏损状态，达势股份、呷哺呷哺、四环医药；2家亏损幅度扩大，分别为科笛-B、雍禾医疗。13家在22年利润为正的情况下实现了增长，增速前三的分别为九毛九+860%/携程集团-S+607%/海底捞+227%。4家在22年利润为正的情况