华金证券：新股覆盖研究：元创股份

元创股份(001325) 投资要点 12月9日有一只主板新股“元创股份”申购，发行价格为24.75元/股、发行市盈率为12.93倍（每股收益按照2024年度公司经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算）。 元创股份（001325）：公司专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品，具体包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板等。公司2022-2024年分别实现营业收入12.61亿元/11.41亿元/13.49亿元，YOY依次为21.25%/-9.45%/18.19%；实现归母净利润1.39亿元/1.78亿元/1.55亿元，YOY依次为50.17%/27.90%/-12.94%。根据公司管理层初步预测，公司2025年全年营业收入较上年增长4.82%，归母净利润较上年增长1.50%。 投资亮点：1、公司聚焦农用机械及工程机械领域，是全球领先的橡胶履带供应商。橡胶履带作为联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等履带式农用或工程机械的关键行走部件，最终应用于农业生产、工程施工等不同领域；预期在农业机械大型化、城镇化进程的持续推进下，橡胶履带类产品市场空间广