国信证券：亚钾国际（000893）-三季度业绩符合预期，四季度有望量价齐升

亚钾国际(000893)核心观点钾肥景气下行公司业绩有所下滑，三季度业绩符合预期。公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入28.9亿元，同比+19.8%；归母净利润9.9亿元，同比-34.5%；扣非净利润10.1亿元，同比-33.4%；毛利率为60.0%，同比降低16.0pcts。其中单三季度实现营业收入8.7亿元，同比+33.8%，环比-25.6%；归母净利润2.8亿元，同比-34.2%、环比-27.0%；毛利率为54.7%，同比降低22.3pcts，环比降低4.6pcts。三季度钾肥价格触底拖累利润，新产能调试影响产量。公司2023年前三季度钾肥产量117.7万吨，同比增长89.8%，销量119.0万吨，同比增长107.0%，钾肥均价2412元/吨，同比降低41.7%，总成本约1480元/吨，同比增加约185元/吨，其中生产成本（包含运费）约972元/吨，同比降低约50元/吨，费用成本约510元/吨，同比增加约223元/吨，主要原因为公司股权激励摊销增加1.5亿元成本，单吨净利润为835元/吨，同比降低68.4%。公司单三季度钾肥产量41.5万吨，环比降低6.7%，销量42.