山西证券：社零数据点评：3月国内社零同比增长1.7%，纺织服装社零实现高单位数增长

事件描述： 4月16日，国家统计局公布2026年3月社零数据。 事件点评： 3月国内社零同比增长1.7%，表现低于市场一致预期。2026年3月，国内实现社零总额4.16万亿元，同比增长1.7%，环比下滑1.1pct，表现低于市场一致预期（根据Wind，2026年3月社零同比增速预测平均值为+2.45%）。按消费类型分，2026年3月餐饮收入、商品零售同比增速分别为2.9%、1.5%。2026年2月，我国消费者信心指数为91.6，环比提升1.0。 分渠道来看，1-3月网上商品零售额同比实现高单位增长，线下业态中百货与品牌专卖店零售额下滑。2026年1-3月，商品零售额整体同比增长2.2%，其中，线上渠道，网上商品零售额同比增长7.5%，表现好于商品零售整体；在网上商品零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长17.2%、11.6%、3.6%。线下渠道，按零售业态分，2026年3月，限额以上零售业单位中便利店、超市、专业店零售额同比分别增长8.3%、5.1%、0.5%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降0.1%、4.2%。 3月纺织服装社零延续稳健增长，体育/娱乐用品社零增速转负。2026年3月