开源证券：可立克（002782）-公司信息更新报告：2023Q2业绩低于预期，毛利率短期承压

可立克(002782)业绩低于预期，磁性元件业务保持高增长，维持“买入”评级公司发布2023年半年报，2023H1实现收入23.30亿元，同比+124.4%，实现归母净利润6561万元，同比+6.3%，收入符合预期，利润低于预期。我们下调之前的盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为2.41/3.42/4.77亿元（前值为4.19/6.10/8.72亿元），EPS为0.49/0.70/0.97元（前值为0.85/1.24/1.78元），当前股价对应PE为24.5/17.3/12.4倍。虽然短期公司利润率面临一些压力，但我们认为，对海光电子的持续整合有望带动运营效率的稳步提升，广德工厂产能爬坡后成本预计将逐步降低，公司毛利率有望逐季改善，维持“买入”评级。需求旺盛带动磁性元件业务高增长，新产能爬坡和海光并表影响毛利率2023Q2，公司营收同比增长118.98%，我们预计主要系：（1）下游汽车电子、光伏储能和充电桩需求旺盛；（2）公司在汽车电子、光伏储能国内市占率提升；（3）海光电子并表。2023Q2公司毛利率11.41%，同比2022Q2下降6.49个百分点，环比2023Q1下滑0