东海证券：海外观察：美国2026年5月非农数据：非农走强，6月FOMC会议或放鹰-260608

投资要点 事件：当地时间6月5日，美国劳工局公布2026年5月美国非农就业数据。美国5月季调后非农就业人口新增17.2万人，预期增8.5万人，前值自新增11.5万人上修至新增17.9万人；失业率维持在4.3%，预期4.3%，前值4.3%。 核心观点：美国5月非农就业数据超预期，且前值进一步上修，生产部门新增就业反弹，采矿伐木继续受当前能源短缺背景下用人需求增加影响，同时非住宅建筑可能受数据中心建设增加带动；服务部门就业总体回落，但世界杯对休闲和住宿的支撑明显；此外，地方政府部门新增就业可能存在季节性增长。失业率及劳动失业率均持平前值，供需双弱下失业率持稳的门槛可能仍然较低。作为6月中旬沃什首次FOMC会议亮相前的最后一份就业数据，韧性十足的非农或使美联储短期内很难关注降息，好在5月时薪增速虽小幅抬升，但仍然相对偏温和，美联储继续观望的可能性较大。不过，6月会议上放鹰以避免通胀预期抬头可能已是基准情形，考虑到科技板块目前的估值，交易集中度，短期波动可能会加大。 生产部门就业反弹。生产部门就业新增2.8万人，前值由新增1.0万人上修至1.4万人，其中采矿伐木业新增0.4万人，连续3个月保持