国信证券：家电行业周报(24年第4周)：白电排产实现开门红，美国家电库销比已低于2019年低值

核心观点本周研究跟踪与投资思考：1-2月白电累计排产量同比增长12%，其中空调内外销均实现良好增长，冰洗内销稳健、外销高景气，白电排产实现开门红。海外家电需求出现回暖，12月美国家电店零售额增长9%，库存进一步去化。白电前2月累积排产增长12%，内外销实现开门红。白电排产开年表现强劲，空调内外销均实现良好增长，冰洗内销稳健、外销高景气。根据产业在线的数据，2月白电合计排产量达到2332万台，较去年同期生产实绩下滑9.9%。但考虑到春季错期的影响，以1-2月累计来看，累计同比增长12.0%，白电排产开年实现较好增长。分品类看，2月空调内销排产较去年同期内销量下滑16.1%，1-2月累计增长15.8%；外销排产较去年同期外销量下滑10.2%，1-2月累计增长16.9%。2月冰箱内销排产较去年同期内销量下滑17.1%，1-2月累计增长3.1%；外销排产较去年同期外销量增长13.8%，1-2月累计增长21.7%。2月洗衣机内销排产较去年同期内销量下滑1.5%，1-2月同比持平；外销排产较去年同期外销量增长24.8%，1-2月累计增长14.0%。美国12月家电店零售增长9%，库销比低于2019年