国信证券：春秋航空（601021）-业绩落于预告上沿，三季度业绩或创历史新高

春秋航空(601021)核心观点春秋航空披露2023年中报。2023年上半年公司营业收入80.3亿，同比增长119.8%，实现归母净利润8.38亿，同比扭亏，其中二季度公司营业收入41.7亿，同比增长222.3%，实现归母净利润4.83%。运投大幅增长，客座率显著提升，运价坚挺推动收入同比大增。2023年上半年民航持续复苏，公司运力投放大幅增长，客座率显著提升，ASK、RPK分别同比提高49.7%、81.3%，客座率恢复至87.95%，同比大幅提高15.34个百分点。运价方面，公司客公里收益0.403元，同比增长21.9%，相比2019年同期提高10.6%，推动收入大幅增长。成本费用节约成效显著，业绩落于预告上沿。上半年公司运营数据同比升幅明显，营业成本同比走高，达到69.6亿，同比增长34.7%，其中航油成本25.1亿，同比增长54.0%，非油成本44.4亿，同比提高25.8%。公司上半年飞机日利用率8.11小时，同比显著提升，但仅恢复至2019年同期的72%，尽管如此，公司单位ASK非油成本为0.202元，同比下降16%，相比2019年同期持平，随着飞机日利用率进一步提高，公司单位