华源证券：计算机行业周报：自主Agent，开启第三次Scaling

投资要点： Agent的产业变化。①据TheInformation，Anthropic上修2026和2027收入预期分别至180和550亿美金。据新智元微信公众号，Anthropic产品围绕B2B展开，并提供API接口服务。据数智前线微信公众号，Agent的token消耗量是传统聊天的数十倍。据《中国企业家》微信公众号，Agent在B端已经突破降本增效的浅层定位，进入驱动业务增长的阶段。因此，Agent的渗透率提升，有望成为撬动Anthropic收入上修的关键杠杆。②据TheInformation，截至2025年11月，ClaudeCode的ARR已经超过10亿美金。近期，Anthropic发布ClaudeCowork，阿里巴巴发布QoderWork，核心思路均是从CodingAgent向通用场景拓展。③科技大厂内嵌Agent争夺流量。谷歌Chrome嵌入Gemini、NanoBanana等Agent工具。据e公司微信公众号，腾讯启动“上元宝，分10亿”春节活动，试图复刻微信支付借助春晚红包崛起的路径。④据SimilarWeb，ChatGPT在2026年1月的全球网页端流量份额已降至6