开源证券：中煤能源（601898）-2024年中报点评报告：中报分红加大回馈股东，煤化一体高成长

中煤能源(601898) 煤价下滑业绩承压，关注高分红潜力和主业成长性，维持“买入”评级 公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入929.8亿元，同比-15.0%；实现归母净利润97.9亿元，同比-17.3%；实现扣非后归母净利润96.6亿元，同比-17.8%。单Q2来看，公司实现营业收入475.9亿元，环比+4.8%；实现归母净利润48.2亿元，环比-3.1%，实现扣非后归母净利润47.6亿元，环比-2.6%。综合考虑到2024年煤价中枢回落、煤炭产销量提升、煤化工盈利提升等因素，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润196.2/214.0/225.5亿元（前值为205.5/220.1/237.7亿元），同比+0.4%/+9.1%/+5.4%；EPS为1.48/1.61/1.70元，对应当前股价PE为8.6/7.9/7.5倍。公司主业具备成长性，同时展现高分红潜力，维持“买入”评级。 煤价下行叠加成本提升拖累业绩增长，自产煤销量增价减 （1）煤炭业务：公司并表主力在产矿井20座，核定在产产能1.63亿吨。自产商品煤方面，2024H1公司煤