中泰证券：石头科技（688169）-23年报点评：优质资产，持续把握

石头科技(688169) 投资要点 公司发布2023年报：此前已有业绩快报，表现符合预期。 23Q4：收入30亿（+33%），归母6.9亿（+110%），扣非5.7亿（+69%） 23全年：收入87亿（+31%），归母20.5亿（+73%），扣非18亿（+52%）分红：拟每10股转增4.0股派46.8元。 23年业绩回顾：多动力向上 ①分品类：扫地机23年收入81亿+27%，其他业务6亿+109%。主业务成长亮眼，另洗地机/洗烘一体机等高增新业务亦贡献了4pct的收入同比增量。 ②分量价：扫地机业务量+16%，价+10%，量价均有双位数增长，全球提份额+全基站产品提结构的逻辑持续。 ③分地区：据我们预计拆分，预估国内收入约同比+30%，欧洲+30%，北美+40%，亚太双位数增长。国内布局入门级产品，量增为主;海外基站类快速渗透，价增为主。 ④盈利端：23年毛利率55.1%（+5.9pct），净利率23.7%（+5.9pct）。可见盈利核心拉动为产品结构升级带来的毛利增长。 24年增长抓手：全面开花 ①新业务拉动：洗衣机、洗地机等新品类从0到1正引入更多SKU、并有望铺向更多海外渠道。预