国金证券：中国银河（601881）-经纪两融收入保持高增，投行投资等业务表现偏弱

中国银河(601881) 业绩简评 2026年4月29日，中国银河发布2026年一季度业绩。26Q1中国银河实现营业收入73.55亿元，同比增长15.66%；归母净利润33.20亿元，同比增长10.09%；ROE（未年化）2.53%，同比增加0.09pct。26Q1公司经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为41%/-30%/-12%/41%/-6%，占比分别为37%/1%/2%/17%/40%。 经营分析 经纪与信用业务：26Q1公司实现经纪业务净收入27.01亿元，同比增长41%，主要得益于市场日均股基成交额同比增长78%。26年3月银河证券APP月活668万人，同比增长8.85%、环比增长3.82%，高于行业增速2.82%、3.60%。26Q1公司利息净收入同比增长41%至12.80亿元，26Q1末融出资金规模1,510亿元，同比增长43%、环比增长4%，市占率为5.79%，较2025年提升0.08pct。 投行业务：26Q1公司实现投行业务净收入1.06亿元，同比减少30%，主要是股权承销规模下降所致。根据wind数据，26Q1公司境内股权、债权承销规模分别为11/1,