东吴证券：保隆科技（603197）-2023年半年报点评：新老业务多点开花，股权激励助力长期发展

保隆科技(603197)投资要点公告要点：公司发布2023年半年报，业绩略超我们预期，2023年H1实现营收26.16亿元，同比+26.8%，环比-3.6%；实现归母净利润1.84亿元，同比+194.3%，环比+21.4%；实现扣非归母净利润1.46亿元，同比+243.7%，环比+255.4%。2023年Q2实现营收14.3亿，同比+30.2%，环比+20.5%；实现归母净利润0.91亿，同比+404.5%，环比-2.9%；实现扣非归母净利润0.75亿，同比+989.5%，环比+5.3%。基础业务+新业务双轮驱动，共同推动营收增长。公司空悬、传感器等新业务成长迅速，2023H1分别实现营收2.93/2.04亿元，同比+598.41%/+48.75%。TPMS、气门嘴等成熟业务在高市占率基础上，持续扩展市场份额。新业务+基盘业务共同推动，2023H1公司实现营收26.16亿元，同比增长26.8%。TPMS+空悬放量拉低毛利率，规模效应带来费用率下降。2023H1公司TPMS和空悬业务持续放量，其中TPMS业务实现营收8.23亿元，同环比+25.98%/+21.36%，空悬业务同环比+59