中邮证券：商贸零售：10月社零数据如何？

事件 国家统计局发布最新社零数据，10月份，社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额42036亿元，增长4.0%。1—10月份，社会消费品零售总额412169亿元，增长4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额372160亿元，增长4.9% 投资要点 整体继续降速，但除汽车外消费提速，服务零售稳中有升。10月社零数据增速2.9%，较上月继续回落0.1pct，主要受占比较大的汽车销售走弱影响，增速创年内新低。10月份消费两个亮点：1）扣除汽车类商品后以外的消费增速4.0%，较上月提升0.8pct。2）在扩大服务消费政策持续发力、假日经济效应等因素带动下，服务零售额增长有所加快。1-10月份，服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1pct，高于同期商品零售额增速0.9pct。 城乡拆分：城镇同比增长2.7%，乡村增长4.1%，乡村市场销售依旧快于城镇，10月份假日经济效应凸显，“乡村游”“古镇游”持续升温，乡村消费品零售额同比增长4.1%，增速比上月加快0.1pct线上线下：1）线上：1—10月份，网上零售额同比增长9.6%，其中实物商品